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  • 今年机械行业整体仍处于高景气度之中
  • 今年机械行业整体仍处于高景心胸之中。但跟着救市政策退出、4月中下旬政府出台一系列房地产调控措施、欧元贬值影响出口等不利因素的泛起,我们以为,行业景心胸4月份已达高点,之后将逐步回落。


      4月房地工业、采矿业、煤炭开发和洗选业、铁路运输业、交通运输仓储和邮政业固定资产投资累计同比分别增长37.6%、18.5%、27.8%、17.5%、28.6%。1-3月机械全行业完成产业总产值同比增长42.35%;销售产值同比增长43.48%。固然产销增速均比上月略有放慢,但增速仍保持在42%以上,说明机械产业出产、销售呈进一步回升向好态势。机械产业十二个子行业出产均呈增长势头,与去年同期比增速在40%以上的有五个子行业,依次是:汽车行业、工程机械行业、机床工具行业、机械基础件和内燃机行业,其中汽车行业增长最快,同比增长68.75%,呈较快增长;重型矿山行业同比增长19.58%,是十二个子行业中增速较低的行业。


      工程机械产量整体增长。4月产量同比增长:起重机21%、电动叉车37%、挖掘铲土运输机械48%、挖掘机48%、压实机械56%、混凝土机械12%。房地产调控对行业影响大,且经由连续几年的高增长,行业产能过剩题目凸起。在详细的几个细分子产品中,看好挖掘机,重点关注三一重工(26.52,0.15,0.57%)和中联重科(17.97,0.00,0.00%)。


      机床行业复苏,景心胸不断攀升。机床产量及进出口同比均增长。4月金属切削机床、金属成形机床产量同比增长29%、38%;金属加工机床入口、出口同比增长149%、4%。


      铁路机车产量增长、客车下降、货运量增长。铁路设备主要受铁道部采购,需求确定,具有防备性的特征。1-4月铁路投资增速放缓,铁路股表现欠佳,但估值上风显著。


      造船行业仍旧低迷。新船价格环比上升,民用钢质船舶产量增长。4月克拉克松航运指数为15256,环比下降,同比上升;新船价格指数为139,环比首次上升。4月民用钢质船舶产量为423万总吨,同比增长21%。鉴于下游航运市场尚未恢复,造船行业本身是长周期行业,行业发展远景严重。


      集装箱行业处于复苏通道中。集装箱4月出口同比增长,环比下降;金属集装箱产量同比增长30%。


      金属冶炼、采矿设备产量同比增长分别为4.2%、20.9%,金属轧制设备同比下降3.6%。重型机械行业中冶金设备需求短期内难以大幅改善,但受益于采矿业固定资产投资的高增长,采矿设备需求依然强劲。我们看好太原重工(11.61,-0.03,-0.26%)这样具有多重业务支撑的重型机械龙头企业。


      基础件产量整体同比增长。4月动弹轴承产量同比增长120.1%;金属紧固件产量同比增长39.2%;液压元件产量同比增长66%;气动元件产量同比增长98.7%;模具产量同比增长42.2%;齿轮产量同比增长22%;弹簧产量同比增长48.9%。关注技术壁垒相对较高的基础件出产企业:轴研科技(26.28,-0.50,-1.87%)、天马股份(9.70,0.03,0.31%)。


      投资建议:对行业评级“短期中性”、“长期A”,看好三一重工、中联重科、时代新材(29.63,-0.06,-0.20%)、华东数控(34.34,-0.79,-2.25%)的长期投资价值。

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